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金評天下｜消費仍待發(fā)力，關(guān)注科技創(chuàng)新|環(huán)球動態(tài)

2023-05-19 19:55:28 來源：金融投資報

4月CPI同比上漲0.1%，漲幅較上月回落0.6個百分點。 CPI保持低位運行，主要原因是當(dāng)月菜價下跌較快，再加上國際原油價格下行帶動國內(nèi)汽柴油價格走低，以及汽車“價格戰(zhàn)”影響較大。當(dāng)前消費修復(fù)對價格的推升作用主要體現(xiàn)在旅游等服務(wù)價格快速上漲。

(資料圖片僅供參考)

從好的角度看，居民消費價格總體水平不高，在消費能力依舊存在的情況下，對下一步擴(kuò)大消費是件好事。

那么我們現(xiàn)在有沒有消費能力呢？其實國內(nèi)的消費能力空間還是很大的，廣義貨幣總量M2已經(jīng)超過280萬億元，你一定要說市場缺錢，這完全背離了客觀事實。

但現(xiàn)在大量的資金沉淀在銀行體系里，比如今年一季度，銀行居民存款就增加了近16萬億元，接近去年全年的居民新增存款。為什么很多人拿著錢不敢花？以前這些錢很大一部分用于歸還房貸或者購買新房，拉動房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈全鏈條滾動發(fā)展，但現(xiàn)在房地產(chǎn)市場歸于沉寂以后，這些錢不知道該往哪里去消費，投資股票市場與理財市場，又擔(dān)心風(fēng)險太高，只能一股腦全都存銀行。

但這些錢最終是要走向消費市場的，只是缺少一個契機。隨著經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，老百姓收入增加后，自然會在購車出行、改善性住房等方面出手，如果再疊加政策“紅包”以及新型消費場景的出現(xiàn)，那么居民消費的意愿會更足。

目光再聚焦人民幣匯率。本周美元兌人民幣漲到7以上。美元升值人民幣相對貶值，美元這兩周升值了差不多3%，所以人民幣適當(dāng)貶值也很正常，雙向波動后匯率最終取決于經(jīng)濟(jì)基本面。所以大家看到本周初A股和港股在短期跳水后，后半段又恢復(fù)了常態(tài)。

從樂觀一點的角度看，人民幣適當(dāng)貶值并非壞事，它有利于中國出口商品降低成本提升競爭力。

從海關(guān)總署的數(shù)據(jù)看，今年前4個月我國進(jìn)出口總值13.32萬億元人民幣，同比增長了5.8%，其中出口7.67萬億元增長10.6%，進(jìn)口5.65萬億元增長0.02%。特別是剛剛過去的4月份，出口增長了16.8%，進(jìn)口反而下降0.8%，貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大。

因此這個時候人民幣適當(dāng)貶值有利于繼續(xù)擴(kuò)大出口，只是需要注意的是，我們的出口產(chǎn)品構(gòu)成還需要不斷優(yōu)化，人民幣貶值并不會提升出口商品的科技含量，只是會提升總量，而在出口的質(zhì)與量之間，還需要適度把握平衡。

最后談?wù)劇爸刑毓馈焙豌y行股，這是市場上最近爭議比較大的一個話題，而且前段時間銀行股大漲也被認(rèn)為是“中特估”最后的瘋狂，虹吸了太多的資金，造成二級市場“失血”。

這個問題其實應(yīng)該分開來看，銀行股并非“中特估”的全部，“中特估” 也不僅僅是銀行股的估值回歸。畢竟如果宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，銀行業(yè)的業(yè)績增速也會滑坡。我們可以看到今年一季度各大銀行的業(yè)績并非大家想象那么好，但是股價卻出現(xiàn)大漲，形成了一種強烈的反差。

因此最近銀行股大漲的原因并非“中特估”概念的炒作，應(yīng)該是部分銀行定期存款和理財產(chǎn)品資金的移倉，還有就是人民幣在全球貿(mào)易中的地位提升以后，部分銀行作為結(jié)算行將受益，比如此波上漲行情中領(lǐng)漲的中國銀行。

而要談到真正的有價值的“中特估”還是不少，畢竟國內(nèi)的央企在很多領(lǐng)域?qū)嵙€是非常雄厚的。

日前國資委負(fù)責(zé)人再次強調(diào)，國資央企要“強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，瞄準(zhǔn)全球行業(yè)競爭前沿，加大和國內(nèi)外各種所有制企業(yè)的合作力度，大力推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，勇攀科技高峰，搶占未來發(fā)展制高點?！贝蠹谊P(guān)注“中特估”不僅僅是低估值這么簡單，而應(yīng)該是提升科技含量，要站在全球行業(yè)競爭前沿的角度去思考，要高瞻遠(yuǎn)矚，要在科技央企里面多選擇，搶占“中特估”最強的科技分支，這才是決勝之道。

編輯|陳雨禾校檢|袁鋼審核|姚彥如

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